Cómo calcular el tamaño de una posición

El tamaño de una posición es cuánto compras o vendes en una operación. Es la decisión que determina cuánto pierdes si el precio llega a tu stop, más que el precio al que entras o la técnica que usas para elegirlo. Dos operaciones con el mismo stop pueden costar muy distinto según su tamaño.

Para calcularlo, primero decides cuánto estás dispuesto a perder. Después mides cuánto se aleja el stop de tu precio de entrada, y con esos dos datos obtienes el tamaño.

La fórmula básica

El cálculo es simple. El tamaño de la posición es igual al monto que aceptas perder dividido por la distancia, en porcentaje, entre la entrada y el stop.

Supón que tienes US$ 1.000 y decides que, en esta operación, no quieres perder más de US$ 20. Tu stop está a 5% de distancia del precio de entrada. El tamaño es US$ 20 dividido entre 0,05, que da US$ 400. Si el precio baja 5%, pierdes US$ 20, que es lo que habías decidido. Este ejemplo es ilustrativo, con cifras inventadas.

Si el stop estuviera a 10%, el tamaño sería de US$ 200. Si estuviera a 2,5%, sería de US$ 800. Cuanto más lejos está el stop, menor es la posición que puedes abrir con el mismo monto a perder.

El mismo cálculo con pips

En el forex, la distancia se mide en pips. Un pip de EUR/USD en un lote estándar de 100.000 unidades vale unos US$ 10, como vimos en la guía de qué es un pip.

Supón que aceptas perder US$ 50 y que tu stop está a 25 pips de la entrada. Cada pip con un lote estándar vale US$ 10, así que 25 pips valen US$ 250 por lote. Para que la pérdida sea de US$ 50, el tamaño debe ser 0,2 lotes estándar, es decir, dos mini lotes de 10.000 unidades cada uno. Este ejemplo es ilustrativo, con cifras inventadas.

Puedes usar la calculadora de tamaño de posición para repetir este cálculo con tus propios números.

Valor de la posición y margen

Hay dos cifras que conviene separar. El valor de la posición es el total que controlas. El margen es lo que depositas como garantía. En el ejemplo de la CFTC, un margen de 2% permite controlar US$ 100.000 con US$ 2.000. El valor de la posición es de US$ 100.000, aunque tu depósito sea de solo US$ 2.000.

Tu riesgo no es el margen. Si el precio se mueve en contra, la pérdida se calcula sobre el valor total de la posición. Por eso el cálculo del tamaño debe partir del monto que aceptas perder, no del depósito que tienes que poner.

Cómo cambia según el producto

El cálculo es el mismo en esencia, pero cambian las unidades. En una acción, el tamaño suele expresarse en número de acciones o en dinero invertido. En un par de divisas, se expresa en lotes. En un contrato, en número de contratos. La idea no cambia: el monto a perder dividido por la distancia al stop, expresado en las unidades de tu producto.

Lo que sí cambia es el costo. El spread y las comisiones se suman a la pérdida. Investor.gov señala que el spread es un costo inherente de operar, además de las comisiones. Si el costo total de la operación es de US$ 3, tu pérdida real en un stop será mayor que el monto que calculaste.

Un ejemplo con el costo incluido

Supón que aceptas perder US$ 50 y calculas un tamaño de US$ 500, con un stop a 10%. Si el spread y la comisión cuestan US$ 4 en total, la pérdida al tocar el stop será de US$ 54. Eso es más de lo que querías perder. Para corregirlo, reduce el tamaño hasta que la pérdida con costos incluidos quede en US$ 50. Alejar el stop no sirve: con el mismo tamaño, la pérdida sería aún mayor.

Un stop que no se ejecuta igual

El cálculo supone que el stop se ejecuta al precio que pusiste. Investor.gov explica que el precio de ejecución puede ser distinto, sobre todo cuando el mercado se mueve rápido. La NFA, la SEC y la CFTC agregan que las órdenes stop no necesariamente limitan las pérdidas al monto previsto.

Por eso conviene dejar un margen de seguridad en tu cálculo. Si aceptas perder US$ 50, piensa en un escenario donde la pérdida sea mayor, y decide si ese caso también es asumible.

Errores que llevan a posiciones demasiado grandes

• Calcular con el margen en vez del valor. Creer que con US$ 2.000 de margen solo arriesgas US$ 2.000 ignora que el valor de la posición es mayor.
• Olvidar el spread y las comisiones. Esos costos se suman a cada pérdida.
• Aumentar el tamaño después de perder. Así el riesgo crece justo cuando la operación va peor.
• No recalcular cuando cambia el stop. Si mueves el stop, el tamaño debe cambiar también.
• Usar apalancamiento sin entender el valor total. Con poco margen puedes abrir una posición muy grande, y la CFTC advierte que el apalancamiento amplifica tanto las ganancias como las pérdidas.

Qué revisar antes de operar

Antes de abrir una posición, calcula cuánto perderías si el stop se ejecuta al precio que pusiste, y cuánto si se ejecuta algo peor. Verifica que ambas cifras sean asumibles sin afectar tus gastos. Si no lo son, reduce el tamaño.

La guía de gestión del riesgo reúne estas reglas en un marco general. Y la de qué es el margen explica por qué el depósito no es el límite de lo que puedes perder.

Más a fondo

La fórmula se puede escribir como: tamaño = monto a perder ÷ (precio de entrada − precio stop) × precio de entrada. Es la misma idea expresada en unidades de precio: primero calculas cuántas unidades puedes comprar si la pérdida por unidad es la distancia al stop, y luego las multiplicas por el precio.

Si el costo total de la operación es fijo, como una comisión por operación, debes restarlo del monto a perder antes de dividir. Así el tamaño refleja la pérdida real, no solo la del precio. Este ajuste importa más en operaciones pequeñas, donde el costo fijo pesa más en proporción.

Recuerda que la regla de calcular el tamaño con base en el monto a perder no dice qué monto es el adecuado. Es una decisión personal que depende de tu capital, tus gastos y tu capacidad de asumir pérdidas. Para una decisión sobre tu situación, consulta a un profesional.

En Bolivia y Ecuador, expresa tus cálculos en la moneda en que tienes tu cuenta. Si el intermediario opera en otra moneda, el tipo de cambio puede modificar la pérdida en tu moneda local.