Take profit y relación riesgo-beneficio explicados

Un take profit es una orden que cierra tu posición cuando el precio llega a una ganancia objetivo. Es el lado opuesto del stop-loss: el stop limita la pérdida y el take profit fija la ganancia que buscas. Juntos forman el marco de salida de una operación.

La relación riesgo-beneficio compara esas dos cifras. Si arriesgas US$ 50 para ganar US$ 100, la relación es de 1 a 2. Esa relación no dice si la operación va a ganar, pero permite saber cuánto tienes que acertar para que el conjunto de operaciones dé resultado.

Qué hace un take profit

Supón que compras una acción a US$ 1.000 y pones un stop-loss en US$ 950, con una pérdida planeada de US$ 50. Si además pones un take profit en US$ 1.100, tu ganancia objetivo es de US$ 100. La operación se cierra en el primer nivel que se toque.

Como el stop-loss, el take profit es una orden que se activa sola. Según la plataforma, puede funcionar como una orden límite, que solo se ejecuta a ese precio o a uno mejor, o como una orden que pasa a ser de mercado. Investor.gov explica que una orden stop se convierte en orden de mercado al llegar al precio indicado, y que entonces el precio de ejecución puede ser distinto, sobre todo si el mercado se mueve rápido.

Cómo se calcula la relación

La relación es simple: divides la ganancia objetivo entre la pérdida planeada. En el ejemplo, US$ 100 entre US$ 50 da 2. Por eso se dice que la relación es de 1 a 2: por cada dólar arriesgado, buscas dos.

Para saber cuánto tienes que acertar, hay otra cuenta útil. Con una relación de 1 a 2 y sin contar costos, necesitas ganar más de 1 de cada 3 operaciones para que el resultado total sea positivo. Este cálculo es propio y usa números supuestos: no afirma que nadie logre ese porcentaje.

Un ejemplo con números

Supón que haces 10 operaciones con la relación del ejemplo anterior: arriesgas US$ 50 y buscas US$ 100 en cada una. Si aciertas 3 y fallas 7, ganas 3 × US$ 100, que son US$ 300. Pierdes 7 × US$ 50, que son US$ 350. El saldo es de -US$ 50.

Si aciertas 4 de 10, ganas US$ 400 y pierdes US$ 300. El saldo es de US$ 100. La diferencia de una sola operación cambia el resultado. Este ejemplo es ilustrativo, con cifras inventadas.

Por qué una buena relación no basta

Una relación alta parece atractiva, pero tiene tres limitaciones.

• El precio puede no llegar al objetivo. Si el mercado se da la vuelta antes, la operación se cierra en el stop con pérdida, aunque la relación fuera buena.
• Los costos se restan. Comisiones y spreads se pagan en cada operación. Si cuestan US$ 5 por operación, esa cifra reduce cada ganancia y agranda cada pérdida.
• La frecuencia de aciertos no depende de la relación. La relación define cuánto ganas cuando aciertas, pero no cuántas veces acertarás.

La NFA, la SEC y la CFTC advierten que no existe un ganador seguro en los contratos de futuros sobre acciones, y que sus ejemplos de ganancias no incluyen comisiones. Por eso una relación de 1 a 2 en el papel puede ser menos atractiva en la práctica.

Qué datos publican los reguladores

Los reguladores muestran que el resultado de los minoristas en productos apalancados suele ser negativo. La CFTC señaló en 2022 que aproximadamente dos de cada tres clientes de intermediarios de forex fuera de bolsa registrados perdieron dinero en el año hasta el primer trimestre de 2022.

En 2018, ESMA citó análisis de reguladores europeos según los cuales entre el 74% y el 89% de las cuentas minoristas de CFD perdían dinero. Son datos de productos concretos y de años específicos, así que no se aplican automáticamente a todas las operaciones.

Los sesgos que cambian la salida

La CNMV explica que las decisiones de inversión se ven afectadas por sesgos psicológicos. Dos de ellos afectan directamente al take profit y al stop: la aversión a las pérdidas, que es la tendencia a sentir más el miedo a perder que el gusto de ganar lo mismo, y el descuento hiperbólico, que lleva a preferir una recompensa pequeña e inmediata frente a una mayor más lejana.

Estos sesgos pueden hacer que cierres una ganancia demasiado pronto, o que dejes correr una pérdida para no aceptarla. La CNMV no presenta estos sesgos como la única causa de malas decisiones, pero sí como un factor que conviene conocer. La guía de psicología del trading desarrolla este tema con más detalle.

Cómo usar la relación sin caer en trampas

Antes de fijar el take profit, define primero cuánto estás dispuesto a perder. Después, calcula la relación con costos incluidos, no solo con los niveles de precio. Y revisa si tu historial de aciertos sostiene esa relación.

No existe una relación ideal que sirva para todos los casos. Depende de la estrategia, del activo y del plazo. La guía de tamaño de posición explica cómo ajustar cuánto arriesgas en cada operación, y la de gestión del riesgo reúne estas ideas en un marco general.

Más a fondo

La relación riesgo-beneficio se puede combinar con la probabilidad de acierto en la llamada esperanza matemática: multiplicas la probabilidad de ganar por la ganancia y restas la probabilidad de perder multiplicada por la pérdida. Si el resultado es negativo, la estrategia pierde dinero a largo plazo, aunque algunas operaciones sean muy rentables.

Esa cuenta depende de estimar bien la probabilidad de acierto. La CNMV describe el exceso de confianza como la tendencia a sobreestimar los conocimientos propios, que puede llevar a creer que la probabilidad de fracaso es menor de lo que realmente es. Llevar un registro de operaciones ayuda a contrastar la estimación con la realidad.

En Bolivia y Ecuador, los resultados de tus operaciones dependen también de la plataforma que uses y de sus costos. Antes de operar, revisa quién supervisa al intermediario y cómo se cobran las comisiones. Para decidir sobre tu caso, consulta a un profesional.