Psicología del trading: sesgos que cuestan dinero

Las decisiones de trading las toma una persona, no una fórmula. Y las personas usamos atajos mentales para decidir rápido. La CNMV explica que esos atajos, llamados heurísticos, ahorran energía en la vida diaria, pero en las inversiones pueden llevar a errores llamados sesgos.

Entender la psicología del trading no sirve para eliminar las emociones. Sirve para reconocerlas antes de que decidan por ti, y para crear reglas que limiten su efecto.

Por qué el cerebro se equivoca al invertir

Según la CNMV, las decisiones rápidas, automáticas e intuitivas son útiles para casi todo, pero no siempre sirven en un mercado. Un atajo que funciona al elegir qué desayunar puede fallar al decidir si mantener una posición con pérdida.

La CNMV también advierte que nadie está exento de sesgos. Conocerlos no los elimina, pero permite detectarlos a tiempo, sobre todo cuando el dinero y la presión suben.

Exceso de confianza

Es la tendencia a sobreestimar tus conocimientos y tus juicios, y a considerarlos certeros. La CNMV explica que lleva a subestimar la probabilidad de que una inversión fracase y a sobreestimar las ganancias esperadas.

Un ejemplo común es creer que entiendes un mercado porque te fue bien dos veces seguidas. La CNMV recomienda conocerte como inversor: reflexionar si el riesgo que asumes es compatible con tu situación financiera y con tu disposición a aceptar pérdidas.

Ilusión de control

Es la tendencia a creer que puedes influir en algo que no controlas. Según la CNMV, este sesgo puede llevar a asumir más riesgo del adecuado, porque se confía en que los análisis propios controlan los vaivenes del mercado.

La recomendación de la CNMV es evitar el exceso de operaciones en un intento de “ganar al mercado”. Operar mucho no aumenta el control; muchas veces solo multiplica los costos y las decisiones impulsivas.

Sesgo de confirmación y de anclaje

El sesgo de confirmación consiste en interpretar la información de forma que respalde lo que ya creías, o en buscar solo datos que lo confirmen. El resultado es que se toma una decisión con menos información de la que parece.

El sesgo de anclaje es dar más peso a la primera información que recibes, aunque después aparezcan datos que la contradicen. Por ejemplo, tomar como referencia el precio al que compraste, o el que tuvo un activo en el pasado, en lugar de evaluar la situación actual.

Prueba social y gurús

La prueba social es imitar lo que hacen otras personas, creyendo que están más informadas. La CNMV la describe como una situación en la que el inversor se deja arrastrar por las decisiones de otros y realiza inversiones que no le convienen solo porque otros las hacen.

La CNMV recomienda evitar las modas, los gurús de turno y las decisiones basadas en rumores o confidencias. Si una persona te recomienda operar, pregunta cuánto gana si tú operas, y no tomes la decisión sin analizarla tú mismo.

La SEC advierte en su guía sobre day trading, que es comprar y vender en el mismo día, que las recomendaciones pagadas, los boletines y los seminarios pueden no ser objetivos. Quien da el consejo puede ganar dinero con las operaciones que te sugiere.

Descuento hiperbólico

Es la tendencia a preferir una recompensa pequeña e inmediata frente a una mayor que llega más tarde. La CNMV explica que esta inmediatez tiene mucha fuerza y puede llevar a deshacer una inversión pensada a largo plazo por una evolución atractiva del mercado o por un producto más rentable.

En el trading, esto se ve al cerrar una ganancia pequeña demasiado pronto, o al cambiar un plan por una oportunidad que parece mejor en ese momento.

Aversión a las pérdidas

La CNMV describe la aversión a las pérdidas como la tendencia a sentir que las pérdidas pesan más que las ganancias de igual monto. Por eso puedes mantener una inversión sin perspectivas de recuperación, con tal de no reconocer la pérdida.

Este sesgo se relaciona con el miedo y la codicia, dos palabras populares en el mundo del trading que describen situaciones que conviene reconocer: cerrar por miedo una operación que iba bien, o seguir una operación por codicia cuando ya no cumple tus reglas.

Cómo se pierde dinero cuando mandan las emociones

• Perseguir una pérdida. Supón que pierdes US$ 100 y duplicas el tamaño de la siguiente operación para recuperarlo. Si el precio vuelve a moverse igual en tu contra, pierdes US$ 200 más y la pérdida total llega a US$ 300. Así el riesgo crece justo cuando vas peor. Este ejemplo es ilustrativo, con cifras inventadas.
• Quitar el stop. El stop es la orden que cierra la operación si la pérdida llega al límite que fijaste. Sin ese límite de salida, una pérdida pequeña puede volverse grande. La guía de stop loss explica por qué conviene definirlo antes de entrar.
• Operar de más. Cada operación tiene costos, y la CNMV recomienda evitar el exceso de operaciones.
• Seguir a alguien sin análisis. Imitar una recomendación sin saber por qué se hizo convierte tu dinero en la apuesta de otra persona.
• Operar después de una mala racha. Querer recuperar lo perdido lleva a decisiones con menos cuidado.

Qué puedes hacer

La CNMV propone varias medidas concretas: conocerte como inversor, buscar la información oficial con anticipación y leerla con espíritu crítico, evitar las modas, y mantener el rumbo sin reaccionar a cada variación diaria. Recomienda también tener inversiones con distintos horizontes de tiempo.

La guía de plan de trading convierte esas recomendaciones en reglas escritas. Y el diario de trading permite ver si los sesgos aparecen con frecuencia en tus operaciones.

Más a fondo

La CNMV señala que los sesgos afectan a todos, incluso a personas con experiencia. Por eso el paso más útil no es intentar no tenerlos, sino crear procesos que funcionen aunque los sientas: reglas escritas, límites de pérdida, y revisiones periódicas.

La CNMV también advierte sobre las cuentas de trading financiadas: servicios que cobran un curso previo y ofrecen operar con dinero de la propia página. Según la CNMV, existe riesgo de fraude en esos cursos, y su contratación queda fuera de su supervisión. Una oferta así puede apelar a la confianza y a la prueba social.

En Bolivia y Ecuador, antes de operar, revisa quién supervisa al intermediario y qué protecciones tienes. Si el intermediario está fuera de tu país, reclamar una pérdida o un retiro bloqueado puede ser muy difícil. Para decidir sobre tu situación, consulta a un profesional.