Por qué la mayoría de traders principiantes pierde dinero

La mayoría pierde por tres razones que trabajan en contra de quien opera a corto plazo: la forma en que se cobra cada operación, el apalancamiento, que agranda cualquier movimiento en contra, y sesgos humanos que empujan a decidir mal. Las cifras de pérdidas vienen de reguladores de la Unión Europea y Estados Unidos y corresponden a productos concretos: los CFD, contratos que permiten apostar al precio de un activo sin comprarlo, y el forex, la compraventa de divisas. No describen todo el trading ni la situación de Bolivia o Ecuador, pero en esos productos la mayoría de cuentas minoristas termina con pérdidas.

Qué dicen las cifras de los reguladores

En marzo de 2018, la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) anunció medidas tras revisar cuentas de CFD. Según los análisis de las autoridades nacionales de varios países de la UE, entre 74% y 89% de las cuentas minoristas de CFD pierden dinero, con pérdidas medias por cliente de entre 1.600 y 29.000 euros. Por eso ESMA acordó límites de apalancamiento para minoristas, desde 30:1 en pares de divisas principales hasta 2:1 en criptomonedas.

En agosto de 2022, la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías de Estados Unidos (CFTC) publicó un aviso sobre forex. Según ese aviso, dos de cada tres clientes de forex pierden dinero. En el periodo de un año que analizó (del segundo trimestre de 2021 al primer trimestre de 2022), alrededor de un tercio de los clientes de dealers registrados obtuvo ganancias y dos tercios perdió.

Cómo gana el broker cuando tú operas

En el forex que se opera fuera de una bolsa, tu contraparte es el dealer, es decir, la empresa con la que operas. Si tú compras, el dealer vende; si tú vendes, el dealer compra. No existe un mercado abierto que sirva de intermediario, así que los precios, los saldos y las condiciones que ves en la plataforma dependen de quien te vende o te compra la operación.

La CFTC resume el incentivo de forma directa: el dealer gana cuando operas con más frecuencia, cuando pierdes o cuando pagas spreads, comisiones y otros cargos. El spread es la diferencia entre el precio de compra y el de venta, y al entrar en una operación pagas esa diferencia. Un trader que opera mucho paga ese costo una y otra vez.

El apalancamiento convierte un error pequeño en una pérdida total

El apalancamiento te permite abrir una posición mucho más grande que tu dinero. Con un margen pequeño, que es la parte de tu depósito que el proveedor bloquea como garantía, puedes controlar una cantidad alta. La CFTC pone un ejemplo: con un margen de 2%, puedes abrir una posición de US$ 100.000 con US$ 2.000 en la cuenta.

Supón que tienes US$ 1.000 y abres una posición de US$ 50.000 con un margen de 2%. El margen necesario sería de US$ 1.000, que es todo tu depósito. Si el precio se mueve 2% en contra, pierdes US$ 1.000. Un movimiento que en una inversión sin apalancamiento habría sido pequeño, aquí borra la cuenta completa. Este es un ejemplo con cifras inventadas para mostrar la mecánica.

La CFTC advierte que, si el mercado va en contra, debes añadir dinero o cerrar la posición, y que puedes responder por pérdidas mayores que tu depósito inicial. ESMA añadió en 2018 una protección de saldo negativo para cuentas minoristas de CFD en la UE, que impide perder más de lo depositado. Fuera de esa regla, ese límite no está garantizado.

Los costos se comen el resultado

Aunque aciertes con frecuencia, cada operación tiene costos. Están el spread, la comisión y, en productos apalancados, los cargos por financiación si mantienes la posición de un día para otro. La CFTC indica que la mayoría de clientes de forex fuera de bolsa pierde cuando se suman todos los créditos, cargos por financiación, comisiones y otros gastos.

Supón que cada operación te cuesta US$ 10 entre spread y comisión. Si haces 100 operaciones en un mes, pagas US$ 1.000 solo en costos. Si tus ganancias brutas fueron de US$ 900, terminas con una pérdida de US$ 100, aunque hayas ganado en más operaciones de las que perdiste. Es un ejemplo con cifras inventadas, pero muestra por qué el número de operaciones importa.

Los sesgos que empujan a decidir mal

La CNMV, el regulador de valores de España, describe varios sesgos que afectan a cualquier inversor. Estos son los que más se relacionan con el trading de corto plazo:

La CNMV recomienda evitar el exceso de operaciones y no comprometer dinero sin entender la inversión ni sus riesgos. Esa advertencia resulta difícil de seguir cuando cada operación se siente como una oportunidad.

Perseguir pérdidas y operar con dinero que necesitas

Dos hábitos aceleran las pérdidas. El primero es perseguir pérdidas: subir el tamaño de la siguiente operación para recuperar lo perdido. Como el apalancamiento amplifica tanto las ganancias como las pérdidas, esa decisión puede convertir una mala racha en la pérdida de todo el depósito.

El segundo es operar con dinero que necesitas para pagar gastos. Cada pérdida genera presión y empuja a decidir con miedo. Según la CNMV, la aversión a las pérdidas hace que las pérdidas pesen más que las ganancias de igual tamaño, y eso puede llevar a aguantar posiciones malas hasta perder todo lo invertido.

Señales de que estás apostando

Operar con un plan y apostar pueden parecer lo mismo desde fuera. Estas señales indican que estás apostando:

• Operas más de lo que habías planeado, sobre todo después de una pérdida.
• Entras en una operación sin saber en qué punto saldrías si el precio va en contra.
• Usas el máximo apalancamiento que ofrece la plataforma porque “da más”.
• Tomas decisiones por un rumor, un grupo de mensajes o alguien que te escribió por redes sociales.
• Piensas en recuperar el dinero rápido en lugar de en un proceso.

La CFTC advierte que muchos fraudes empiezan con un contacto en redes sociales que promete rendimientos altos en poco tiempo y que pide llevar la conversación a una aplicación privada. Si te piden pagos adicionales para retirar fondos, eso es una señal de alarma.

Un caso de éxito no cambia las cifras

Los relatos de personas que ganaron dinero con el trading circulan mucho y pueden parecer la regla. Pero una historia de éxito no dice cuántas cuentas perdieron. Las cifras de ESMA y de la CFTC miden el conjunto de cuentas, no el caso que más se cuenta. Lo que circula en redes es una selección, no una muestra representativa.

Qué significa para Bolivia y Ecuador

Las cifras de este artículo son de la UE y de Estados Unidos, así que no son estadísticas locales. Lo que sí importa en tu país es el riesgo de contraparte. Si el broker está en el extranjero, el regulador local, como ASFI en Bolivia o las superintendencias en Ecuador, puede no tener competencia para supervisarlo. Si el broker desaparece o bloquea retiros, quizá no tengas a quién reclamar.

La CFTC advierte que, si un dealer desaparece o quiebra, puede que no recuperes tu depósito. Antes de enviar dinero, conviene revisar el registro y el historial disciplinario de la empresa en el regulador que corresponda. Si quieres entender los términos básicos antes de decidir, puedes empezar por qué es un CFD o por qué es el apalancamiento.

Más a fondo

Para quien quiera la mecánica exacta: el margen requerido es la posición multiplicada por el porcentaje de margen. Con US$ 50.000 y un margen de 2%, el requisito es de US$ 1.000. La pérdida es la posición multiplicada por el cambio de precio en contra: 2% de US$ 50.000 son US$ 1.000.

ESMA fijó además una regla de cierre automático: el proveedor debe cerrar una o más posiciones de un cliente minorista cuando su margen cae al 50% del margen mínimo exigido. Eso significa que la pérdida puede cerrarse sin que tú decidas el momento, y que tus posiciones pueden cerrarse a un precio desfavorable.

En Estados Unidos, la CFTC recomienda consultar la base de datos de la National Futures Association (nfa.futures.org/basicnet) para verificar la inscripción de un dealer y su historial de sanciones.

Si tienes dudas sobre tu situación financiera, consulta con un profesional independiente antes de operar.