Fondos abiertos y cerrados en Bolivia: diferencias clave

La diferencia en una frase

Un fondo abierto te vende cuotas y te las recompra, según el valor cuota del día. Un fondo cerrado, en cambio, no recompra sus cuotas directamente: si quieres salir, tienes que vender tu cuota a otra persona. Esa es la diferencia que más afecta tu liquidez.

La Ley 1834 del Mercado de Valores lo define así. En un fondo abierto, el patrimonio es variable y las cuotas colocadas entre el público son redimibles directamente por el fondo, con plazo de duración indefinido. En un fondo cerrado, el patrimonio es fijo y las cuotas no son redimibles directamente por el fondo, salvo en las circunstancias que fije el reglamento.

Cómo entras y sales de un fondo abierto

En un fondo abierto, compras cuotas al valor cuota del día. Para salir, pides el rescate, y recibes el valor de tus cuotas al valor cuota del día del rescate. Según el reglamento de un fondo abierto publicado por ASFI en septiembre de 2025, el rescate puede hacerse en las entidades que distribuyen el fondo.

Ese mismo reglamento fija reglas que conviene conocer. Los aportes deben permanecer al menos 24 horas antes de un rescate. Para montos de hasta Bs 700.000 no hace falta aviso; para montos mayores, se pide aviso de 3 o 4 días hábiles, según el monto. Esas cifras son de ese fondo y de esa fecha. Otros fondos abiertos pueden tener reglas diferentes.

Supón que tienes Bs 800.000 invertidos en un fondo abierto y quieres retirarlos todos en un día. Con las reglas de ese reglamento, el retiro exigiría un aviso previo, porque el monto supera el límite sin preaviso. Ese es un ejemplo inventado para ilustrar el mecanismo.

Cómo entras y sales de un fondo cerrado

En un fondo cerrado, el dinero entra en una colocación inicial, y después la cuota se negocia en el mercado secundario. Según el reglamento de un fondo cerrado publicado por ASFI en julio de 2025, sus cuotas pueden negociarse después a través de la Bolsa Boliviana de Valores (BBV). Para entender esa negociación, lee la guía sobre la Bolsa Boliviana de Valores.

Ese fondo de ejemplo tenía un plazo de 4.320 días, unos 12 años base 360 días, y su cuota tenía un valor nominal de US$ 20.000. Para comenzar a operar, debía colocar al menos US$ 50 millones. Esas cifras son de ese reglamento, no una norma general. Con una cuota de ese valor nominal, entrar en ese fondo exigía un monto alto.

La liquidación anticipada voluntaria de ese fondo de ejemplo solo podía decidirla una asamblea de participantes con quórum calificado; la obligatoria se rige por la ley y la normativa. Eso quiere decir que el fondo no devuelve tu dinero cuando tú lo pides.

Cuál es el riesgo de cada uno

Cada tipo de fondo tiene riesgos distintos. Ninguno es automáticamente mejor.

En un fondo cerrado puedes no encontrar comprador, o vender por menos de lo que vale la cartera. En un fondo abierto, el valor cuota puede bajar, y los preavisos pueden retrasar tu retiro. Ambos tipos pueden perder valor si la cartera pierde valor.

Qué preguntar antes de elegir

• ¿Cuál es el plazo de duración y si el fondo puede liquidarse antes?
• ¿Cómo se rescatan las cuotas y con cuántos días de preaviso, según el monto?
• ¿En qué moneda está denominado: bolivianos, dólares o UFV?
• ¿Cuál es la política de inversión y la cartera actual?

Si no entiendes el reglamento, consulta con un asesor financiero antes de invertir.

Más a fondo

La Ley 1834 requiere que cada fondo informe a sus inversionistas de los riesgos que toma, también en el estado de cuenta que les envía periódicamente. También obliga a que la sociedad administradora mantenga invertido al menos el treinta por ciento de su capital pagado en cuotas de los fondos que administra, en forma proporcional.

Para el riesgo de salida en particular, la guía sobre el riesgo de liquidez en fondos de inversión explica con más detalle cómo afecta a tu dinero. Y para ver cómo se contrata un fondo, revisa la guía sobre agencias de bolsa en Bolivia.