Qué es un fondo de inversión y cómo funciona

Un fondo de inversión es un vehículo que reúne el dinero de muchas personas y lo invierte en un conjunto de activos, como acciones, bonos o instrumentos de corto plazo. Cada persona recibe una participación proporcional a lo que aportó. Así, con sumas pequeñas, puedes tener una parte de muchas empresas o de muchos bonos a la vez.

La idea es simple, pero hay detalles que cambian el resultado: quién administra el fondo, cuánto cobra y qué activos tiene. Esta guía explica esos puntos desde la base.

Cómo junta el dinero

Imagina que cien personas aportan US$ 100 cada una. El fondo tiene US$ 10.000 para invertir. Con esa cantidad puede comprar acciones de decenas de empresas o bonos de varios emisores, algo que a una sola persona con US$ 100 le costaría mucho más hacer.

Investor.gov, el sitio educativo de la SEC (el regulador de valores de Estados Unidos), lo describe así: un fondo de inversión agrupa el dinero de muchos inversionistas y lo coloca en una cartera de acciones, bonos u otros activos. La cartera es el conjunto de lo que el fondo posee, y cada participación representa una parte de esa cartera y de las ganancias o pérdidas que genera.

En Bolivia, según la copia de la Bolsa Boliviana de Valores (BBV), los fondos de inversión cerrados están administrados por sociedades administradoras de fondos de inversión (SAFI). Representan un patrimonio formado por los aportes de varios participantes. En una versión archivada de su sitio, la BBV indicaba que sus cuotas solían estar dirigidas a inversionistas institucionales, porque se lanzaban por montos altos. Confirma las condiciones actuales antes de invertir.

Qué significa tener una participación

Cuando compras una participación, no eres dueño de un activo concreto del fondo. Eres dueño de una parte del conjunto. Si el conjunto sube de valor, tu participación también sube. Si baja, tu participación baja.

Investor.gov usa el término valor liquidativo (net asset value, o NAV) para el precio por participación. Se calcula a partir del valor de la cartera menos las deudas y gastos del fondo. En los fondos de Estados Unidos que describe la SEC, el precio de compra o venta se fija con el NAV calculado al cierre del día hábil, lo que significa que no sabes el precio exacto hasta que termina el día.

De dónde salen las ganancias

Según Investor.gov, un inversionista puede ganar dinero con un fondo de tres formas:

1. Pagos de dividendos. El fondo recibe dividendos de sus acciones o intereses de sus bonos, y los reparte entre los participantes después de descontar gastos. Muchas veces puedes elegir si recibes ese pago o si se reinvierte para comprar más participaciones.
2. Distribuciones de ganancias de capital. Cuando el fondo vende un activo que subió de precio, obtiene una ganancia. Al cierre del año, la reparte entre los inversionistas, descontando las pérdidas.
3. Aumento del valor liquidativo. Si la cartera vale más después de descontar gastos y deudas, el NAV de cada participación sube.

Ninguna de estas formas está garantizada. Si los activos del fondo bajan de precio, el NAV cae, y el dividendo o los intereses también pueden cambiar cuando cambian las condiciones del mercado.

Qué costos tiene

Administrar un fondo cuesta dinero, y el fondo lo traslada a los inversionistas. Según Investor.gov, lo hace descontando comisiones y gastos del NAV. Por eso pagas esos costos de forma indirecta, y no como una factura aparte.

Investor.gov señala que las comisiones varían de un fondo a otro, y que incluso diferencias pequeñas pueden significar diferencias grandes en el resultado con el tiempo. Un fondo con costos altos tiene que rendir mejor que uno barato solo para dejarte el mismo resultado. Revisa el folleto (prospectus) del fondo, donde están detallados sus costos.

Tipos de fondos

Según Investor.gov, los fondos de Estados Unidos se dividen en varias categorías principales:

• Fondos de acciones, que invierten sobre todo en acciones. Su valor puede subir y bajar con rapidez, y depende de cómo les vaya a las empresas que tienen.
• Fondos de bonos o de ingreso, que invierten en bonos y otros títulos de deuda. Sus riesgos varían según el plazo y la calidad de los emisores.
• Fondos de fecha objetivo, que mezclan acciones, bonos y otros fondos, y cambian su mezcla a medida que se acerca una fecha, como la jubilación. Investor.gov advierte que, si invierten en otros fondos, pueden cobrar dos capas de comisiones.
• Fondos del mercado monetario, que invierten en deuda de muy corto plazo y efectivo. Muchos inversionistas los usan como alternativa a una cuenta de ahorro.

También existen fondos indexados, que siguen un índice en lugar de elegir activos. Esa diferencia se explica en la guía sobre ETF frente a fondo indexado.

Cómo se puede perder dinero

• Caída de los activos. Si las acciones o los bonos del fondo bajan, el valor de tu participación baja. Investor.gov dice que puedes perder parte o todo el dinero invertido.
• Comisiones que restan. Los costos se descuentan siempre, incluso cuando el fondo pierde valor. Con el tiempo pueden comerse una parte importante del resultado.
• Elegir por una sola cifra. Un buen resultado de un año no predice el siguiente. Investor.gov afirma que el rendimiento pasado no predice el futuro, aunque sí sirve para ver cuánto ha subido y bajado el fondo.
• Compra o venta en el momento equivocado. Si vendes en una caída, cristalizas la pérdida.

Ejemplo con números inventados

Supón que inviertes US$ 1.000 en un fondo cuyo NAV es de US$ 10 por participación. Recibirías 100 participaciones. Si al año el NAV sube a US$ 11, tu inversión valdría US$ 1.100. Si el NAV baja a US$ 9, tu inversión valdría US$ 900. En ambos casos, los costos del fondo ya están descontados en el NAV. Los números son ilustrativos y no reflejan ningún fondo real.

Más a fondo

Fondos abiertos y cerrados. Investor.gov describe los fondos mutuos de Estados Unidos como fondos abiertos, que emiten y rescatan participaciones con el fondo mismo. Según la copia de la BBV, en Bolivia existen también fondos cerrados, cuyas cuotas se compran y venden en la bolsa. Las reglas concretas de cada país cambian, así que confirma cómo funciona el fondo que te interese.

Quién compra el fondo. En el régimen estadounidense, los inversionistas compran al fondo mismo o a través de un corredor o asesor. El precio de compra es el siguiente NAV calculado, más las comisiones de compra si las hay.

Lectura del folleto. Investor.gov recomienda leer el folleto y el informe más reciente del fondo, disponibles sin costo en el sitio de la SEC y en el del fondo. Pregunta lo que no entiendas. Según la propia SEC, estás entregando tu dinero a alguien más, así que conviene saber dónde va, quién lo administra y cómo recuperarlo.

Si quieres seguir con la idea, la guía qué es la diversificación explica por qué tener muchos activos reduce el riesgo de una sola empresa.

Antes de elegir un fondo, consulta a un asesor financiero autorizado en tu país.