Crowdfunding de inversión: cómo funciona y sus riesgos

El crowdfunding de inversión permite a una persona comprar participaciones en una empresa pequeña o en etapa temprana a través de una plataforma en línea. Es distinto del crowdfunding de donación, donde no hay retorno financiero. Las reglas que describe esta guía son las de Estados Unidos, conocidas como Regulation Crowdfunding. Al invertir en empresas nuevas puedes perder todo el dinero que pongas.

Qué es y en qué se diferencia de donar

En el crowdfunding de donación, quien aporta da dinero sin esperar nada a cambio, o recibe un producto o un agradecimiento. En el de inversión, quien aporta compra un valor de la empresa, y su resultado depende de lo que pase con ese negocio.

Según la SEC, la agencia de valores de Estados Unidos, esta vía permite que personas comunes participen en las primeras etapas de empresas emergentes. Eso tiene una ventaja clara, pero también una carga: el riesgo es alto y el acceso está regulado.

Cómo funciona en Estados Unidos

Según el boletín de la SEC, las empresas pueden ofrecer y vender valores al público mediante Regulation Crowdfunding. La empresa no puede venderte directamente. Tiene que usar un intermediario registrado ante la SEC y miembro de FINRA, que puede ser un broker-dealer o un portal de financiamiento.

Para invertir, abres una cuenta con ese intermediario y todas las comunicaciones sobre tu inversión son electrónicas. Antes de invertir, el intermediario debe asegurarse de que revises material educativo sobre este tipo de inversiones.

Quién puede invertir y cuánto

Cualquier persona puede invertir en una oferta de crowdfunding, pero con límites. Los inversores acreditados no tienen límite. Los no acreditados tienen un tope en cada periodo de 12 meses.

Según el boletín de la SEC, si tu ingreso anual o tu patrimonio es menor de 124.000 dólares, puedes invertir hasta el mayor entre 2.500 dólares o 5 % del mayor de tus dos montos. Si ambos son de 124.000 dólares o más, el límite es 10 % del mayor de ellos, sin pasar de 124.000 dólares. Estas cifras son del boletín actualizado en octubre de 2022 y pueden cambiar, así que confirma la vigente.

La SEC da un ejemplo: con un ingreso de 30.000 dólares y un patrimonio de 40.000, el límite es de 2.500 dólares. Con un ingreso de 150.000 y un patrimonio de 80.000, el límite es de 7.500 dólares.

Qué información recibe el inversor

La empresa debe dar información limitada, y el monto depende de cuánto dinero recaude. Por ejemplo, si recauda hasta 124.000 dólares, debe presentar estados financieros certificados por su principal ejecutivo, salvo que existan revisiones o auditorías independientes.

Según la SEC, la información incluye los datos de la empresa y sus directivos, la descripción del negocio, el uso que dará al dinero, la meta de recaudación, la fecha límite y los riesgos específicos. Esa información es menos extensa que la de una empresa que cotiza en bolsa, que presenta informes periódicos.

Por qué es difícil vender

La reventa está limitada durante el primer año. Según la SEC, debes estar preparado para mantener la inversión por tiempo indefinido. Además, no hay un mercado líquido donde vender: tendrás que encontrar a un comprador interesado.

Esto hace que el crowdfunding de inversión sea muy distinto a comprar una acción en la bolsa. Una acción que cotiza en bolsa suele poder venderse rápido y con facilidad. Una participación de crowdfunding puede no tener salida durante años.

Riesgos principales

Según la SEC, estos son los riesgos más importantes:

• Pérdida total. Las empresas nuevas fracasan con frecuencia. Debes poder perder todo lo que inviertas.
• Iliquidez. La reventa está limitada el primer año, y después puede ser difícil encontrar comprador.
• Valoración. Es difícil saber si el precio de la participación es justo. Puedes pagar de más.
• Información limitada. Una empresa nueva puede dar poca información sobre su negocio.
• Fraude. Algunas ofertas son esquemas que solo buscan dinero. Ningún sistema evita por completo el fraude.
• Dependencia del equipo. El éxito depende de la ejecución de la administración, y parte del dinero puede pagar sueldos.

Para entender otros tipos de riesgo, revisa tipos de riesgo al invertir y qué es la liquidez.

Señales de alerta

Desconfía de ofertas con promesas de rendimientos altos y poco riesgo, de presiones para invertir rápido y de cualquier empresa que no te entregue la información que la ley exige. También desconfía si el intermediario no está registrado ante la SEC o no es miembro de FINRA.

Puedes consultar el historial de un intermediario en BrokerCheck, el servicio de FINRA, y buscar un portal de financiamiento en EDGAR. Para evitar engaños, revisa también la guía sobre estafas de inversión.

Cuidado si inviertes desde Bolivia o Ecuador

Esta guía describe solo las reglas de Estados Unidos. No des por hecho que una oferta de crowdfunding está permitida en Bolivia o Ecuador. Antes de invertir, verifica con el regulador de tu país si la plataforma y la oferta están autorizadas. En Bolivia, el organismo a consultar es la ASFI. En Ecuador, la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros.

Una plataforma extranjera sin autorización local puede significar que no tienes protección si algo sale mal. Y si la plataforma te pide pagar a una cuenta personal o en otro país, es una señal de alerta.

Cómo se pierde dinero

Puedes perder dinero si la empresa fracasa, si no puedes vender cuando lo necesitas, si pagas de más por una participación o si caes en un fraude. Invertir dinero que necesitarás pronto agrava todos esos riesgos, porque quizá no puedas recuperarlo a tiempo.

Más a fondo

El crowdfunding de inversión tiene una lógica parecida a la del capital de riesgo: aportar a empresas nuevas con la esperanza de que crezcan. La diferencia es que el acceso es más amplio, pero también la protección es menor. Por eso los límites de inversión importan.

Antes de decidir, revisa la información de la empresa: su plan de negocio, el uso del dinero, sus finanzas y su equipo. Pregunta quién cobra qué y cuánto se queda el intermediario. Si no puedes entender el negocio ni explicar el riesgo, probablemente no es una inversión para ti.

Si el dinero que consideras invertir es importante para tu patrimonio, consulta con un asesor financiero independiente antes de decidir.