Tipos de acciones: ordinarias, preferentes y más

Hay dos clases legales de acciones: las ordinarias (también llamadas comunes) y las preferentes. Las ordinarias dan derecho a voto en las asambleas. Las preferentes, por lo general, no votan, pero cobran dividendos antes. Además de esa clase legal, el mercado agrupa las acciones en categorías según cómo se comportan (crecimiento, ingresos, valor, blue chips) y según el tamaño de la empresa. Una misma acción puede caer en varias de esas categorías a la vez.

Si todavía no sabes qué es una acción, empieza por qué es una acción. Aquí veremos las distintas clases y cómo leerlas.

Acciones ordinarias

Una acción ordinaria te convierte en socio de la empresa. Según la Bolsa Boliviana de Valores (BBV), este tipo de acción da necesariamente derecho de voto por cada acción, tanto en las asambleas ordinarias como en las extraordinarias. Con ese voto puedes participar en la elección del directorio y en la aprobación de los balances anuales.

También recibes dividendos cuando la empresa decide repartir sus ganancias. Si la empresa prefiere reinvertir esas ganancias, tu acción no cobra nada ese año, aunque su valor pueda subir.

La desventaja aparece si la empresa quiebra. Los accionistas ordinarios son los últimos en cobrar, y lo que reciben depende de lo que quede después de pagar a todos los demás.

Acciones preferentes

Las preferentes se emiten con condiciones especiales. Según la BBV, en Bolivia suelen pagar un dividendo fijo siempre que la empresa tenga utilidades, y tienen prioridad sobre las ordinarias al momento de cobrar ese dividendo. Si un año no se paga, la diferencia se cubre en los siguientes con preferencia sobre las ordinarias.

A cambio de esa prioridad, el tenedor de una preferente tiene menos poder en las decisiones. En Bolivia, puede hablar en las asambleas ordinarias, pero solo vota en las extraordinarias. Investor.gov, de la SEC de Estados Unidos, describe el mismo patrón: la preferente usualmente no tiene voto y cobra dividendos antes que la común.

Las preferentes no son una garantía. Si la empresa no gana lo suficiente, el dividendo puede no pagarse, y su precio también puede caer.

Quién cobra primero si la empresa quiebra

Cuando una empresa quiebra y sus bienes se liquidan, existe un orden de pago. Según Investor.gov, primero cobran los bonistas (quienes prestaron dinero a la empresa), luego los accionistas preferentes y por último los ordinarios.

La BBV agrega un punto importante para Bolivia: el accionista responde solo hasta el monto que invirtió. Eso significa que no pierdes más de lo que pusiste, pero sí puedes perder todo.

Supón que compras US$ 1.000 en acciones ordinarias de una empresa. Si la empresa quiebra y después de pagar sus deudas no queda nada para los accionistas, tu inversión vale cero. Ese es el riesgo que se asume al comprar acciones, y por eso ninguna clase de acción es una inversión segura.

Clasificación por comportamiento

Las categorías de comportamiento describen qué espera el inversionista de una acción. Investor.gov las resume así:

• De crecimiento. Son empresas cuyas ganancias crecen más rápido que el promedio del mercado. Rara vez reparten dividendos, porque reinvierten el dinero. Quien las compra espera que el precio suba con el tiempo. Una empresa tecnológica recién creada suele encajar aquí.
• De ingresos. Pagan dividendos de forma constante. Se compran por el dinero que generan. Una empresa de servicios públicos establecida suele ser de este tipo.
• De valor. Tienen un precio bajo en relación con sus ganancias. Quien las compra apuesta a que el mercado exageró la caída y que el precio se recuperará. Pueden ser también de crecimiento o de ingresos.
• Blue chips. Son acciones de empresas grandes y conocidas, con un historial sólido de crecimiento. En general pagan dividendos. Ser una empresa conocida y estable no garantiza nada sobre el precio futuro de sus acciones.

Una empresa puede ser de valor y de ingresos al mismo tiempo. Por eso conviene pensar en estas categorías como etiquetas que describen una acción, no como cajones separados.

Clasificación por tamaño

La otra forma habitual de clasificar es por el tamaño de la empresa, medido con su capitalización bursátil (el valor total de sus acciones en el mercado). Investor.gov distingue cuatro grupos:

Los cortes exactos entre un grupo y otro cambian según quién haga la clasificación, así que dos plataformas pueden ubicar a la misma empresa en grupos distintos.

Las penny stocks son las acciones de menor precio. Según Investor.gov, sus empresas pueden tener poca o ninguna ganancia, no reparten dividendos y son altamente especulativas. Pueden perder mucho valor en poco tiempo, y conviene tratarlas con mucha cautela.

Si quieres profundizar en el tamaño de las empresas, lee la guía sobre capitalización bursátil. Las blue chips son el grupo de empresas grandes más conocido, y las de pago de dividendos suelen ser de ingresos.

Cómo saber de qué tipo es una acción

La clase legal (ordinaria o preferente) es parte de las condiciones con que se emite la acción. Las categorías de comportamiento y de tamaño, en cambio, no son un dato oficial: son una forma de describir la acción, y para ubicarla tienes que mirar los números de la empresa.

Las empresas que cotizan en bolsa presentan reportes periódicos. Según Investor.gov, en Estados Unidos en la mayoría de los casos deben enviar informes a la SEC cada trimestre y cada año, y los informes anuales incluyen estados financieros auditados por una firma independiente. Esa información se puede consultar en el sistema EDGAR de la SEC. Allí puedes ver si la empresa reparte dividendos, cuánto gana y cuánta deuda tiene.

Si vives en Bolivia o Ecuador y compras acciones de empresas de Estados Unidos a través de un bróker del exterior, confirma antes de comprar qué clase de acción es (ordinaria o preferente) y si tu bróker puede operar en la bolsa donde cotiza la empresa.

Más a fondo

Dos planos distintos. La clase legal (ordinaria o preferente) describe derechos: voto, dividendos y orden de cobro. Las categorías de crecimiento, ingresos, valor y blue chip describen el comportamiento esperado. Una acción tiene una clase y puede tener varias categorías.

Cuándo una preferente gana voto. Según la BBV, si una preferente no recibe dividendos durante más de tres ejercicios, aunque no sean seguidos, adquiere derecho a voto y a los demás derechos de las ordinarias, hasta que la deuda con ella se pague.

Tres valores de una acción. La BBV distingue tres cifras que conviene no mezclar:

• El valor nominal es el valor impreso en el título cuando se emite.
• El valor de libros es el patrimonio de la empresa dividido entre el número de acciones.
• El valor de mercado es lo que los inversionistas están dispuestos a pagar, según la oferta y la demanda.

Por ejemplo, supón que una empresa tiene un patrimonio de US$ 500.000 y 100.000 acciones. Su valor de libros por acción sería US$ 5. Si las acciones se negocian a US$ 8, el mercado paga más que ese valor de libros. Son cifras de ejemplo, no datos reales.

Múltiples clases de voto. Algunas empresas emiten clases de acciones con distinto poder de voto. Revisa el reporte de la empresa para saber qué derechos da cada clase antes de comprar.

Un indicador de valor. La relación precio-ganancia (PE) compara el precio de la acción con sus ganancias por acción. Supón que una acción cuesta US$ 20 y gana US$ 2 por acción: su PE sería 10 (20 dividido entre 2). Un PE bajo puede señalar una acción de valor, pero también que el mercado anticipa problemas. El número por sí solo no basta para decidir.

Un último consejo: cualquier clase o categoría puede perder valor. Consulta a un profesional financiero antes de tomar decisiones importantes con tu dinero.