Precio del cacao en la bolsa: cómo leerlo

El precio del cacao en la bolsa se fija en contratos de futuros de ICE: uno en Nueva York, cotizado en dólares por tonelada métrica, y otro en Londres, cotizado en libras esterlinas por tonelada métrica. Ambos son referencias del mercado mundial, pero no son el precio que recibe un agricultor.

Qué es un futuro

Un futuro es un contrato que fija hoy el precio de una cantidad de producto para una entrega en una fecha posterior. Quien compra y quien vende negocian ese precio en la bolsa, y el contrato se liquida en la fecha de vencimiento.

En la práctica, el precio del futuro es el precio de un contrato, no el de un saco de cacao en una finca. Ese precio sirve como referencia para compradores, productores y comerciantes, pero cada operación real depende de calidad, origen, costos de transporte y condiciones locales.

Las especificaciones de los dos contratos

Según ICE, con datos al 17 de octubre de 2026, estas son las características principales:

El movimiento mínimo es la menor variación de precio que puede registrar el contrato. Como cada contrato abarca 10 toneladas, cada variación mínima se multiplica por 10 en el valor total del contrato.

Los meses de vencimiento son los únicos en los que un contrato termina. Por eso el mercado siempre tiene varios contratos abiertos al mismo tiempo.

Qué es el contrato “cercano”

El contrato cercano, o nearby, es el que vence primero. Es el que suele usarse como referencia de precio. Cuando vence, el cercano pasa al siguiente mes de vencimiento. Como hay cinco meses de vencimiento al año, el contrato de referencia cambia varias veces al año.

Según la ICCO, en septiembre de 2025 el contrato de septiembre venció a mitad de mes y el de diciembre pasó a ser el cercano. Ese cambio no siempre significa un cambio de precio, pero sí cambia el periodo de cosecha al que se refiere la cotización.

Ecuador en las reglas de entrega de Nueva York

El contrato de Nueva York admite entregas de cacao de muchos orígenes, agrupados en tres grupos con una prima o descuento sobre el precio. El cacao de Arriba (Ecuador) está en el grupo B, con una prima de US$80 por tonelada. Los orígenes del grupo A, como Ghana y Costa de Marfil, tienen una prima mayor. Bolivia está en el grupo C, entregable a la par.

En el contrato de Londres, los orígenes africanos no tienen descuento y el resto tienen un descuento de £50.

Qué dice la ICCO sobre Ecuador

El informe de la Organización Internacional del Cacao (ICCO) de septiembre de 2025 describe a Ecuador como un motor de crecimiento de la oferta mundial. Según el informe, la producción era de alrededor de 570.000 toneladas, con un rendimiento estimado de 800 kilogramos por hectárea, por encima del promedio de África Occidental.

La ICCO proyecta que, si las condiciones son estables, la producción podría superar las 600.000 toneladas en los próximos años. Estas cifras son de 2025 y pueden haber cambiado.

Un ejemplo fechado: septiembre de 2025

Los precios cambian con rapidez. En septiembre de 2025, según la ICCO (precios al cierre de Londres), el contrato cercano de Londres bajó 11%, de US$7.171 a US$6.357 por tonelada. En Nueva York el contrato cercano también bajó alrededor de 11%. La ICCO expresa los precios de Londres en dólares para poder compararlos.

Ese ejemplo no dice nada sobre el precio de hoy ni sobre el de los próximos meses. Para ver el precio actual, consulta la cotización de ICE o de tu bróker.

Cómo se puede perder dinero con futuros de cacao

Negociar futuros conlleva riesgo, y puede generar pérdidas mayores que tu inversión inicial. Estas son las formas principales:

• Apalancamiento. Un futuro se opera con margen, así que una caída pequeña puede costarte mucho más que el depósito.
• Volatilidad. La ICCO describe caídas fuertes en un solo mes, como la de septiembre de 2025. Un movimiento así en contra puede costarte mucho.
• Vencimiento. Si mantienes un contrato hasta el vencimiento, debes cumplir con su liquidación o cerrar la posición antes. Si no lo haces a tiempo, puedes tener costos inesperados.
• Costos de operar. Comisiones y márgenes reducen el resultado de cada operación.

Antes de operar

Leer el precio del cacao es útil para entender el mercado, pero no predice hacia dónde irá. Si piensas operar futuros, revisa las especificaciones del contrato, el margen exigido y el vencimiento. Consulta con un profesional antes de tomar cualquier decisión.