Qué es el ROI y cómo calcularlo con ejemplos

El ROI, o retorno sobre la inversión, mide cuánto ganaste o perdiste en relación con lo que pusiste. Se expresa como porcentaje: si invertiste US$ 100 y terminaste con US$ 120, tu ROI es de 20 %. Es una de las medidas más sencillas para evaluar una inversión, pero no dice cuánto tiempo tardó en lograrse ni cuánto riesgo tuvo.

Cómo se calcula

El cálculo consiste en tres pasos. Primero, restas lo que invertiste del valor final de la inversión. Segundo, divides ese resultado entre lo que invertiste. Tercero, lo expresas como porcentaje.

Según OpenStax, el ROI depende solo del valor inicial y del valor final. No importa si la inversión tardó un año o veinte. Por eso el ROI es útil como primera mirada, pero no como única comparación.

Un ejemplo con un bono

OpenStax usa el ejemplo de un bono de US$ 3.000 a cuatro años, con un cupón de 5,5 % pagado cada año. Cada año recibe US$ 165, y en total cobra US$ 660 en intereses. La ganancia es de US$ 660, y el ROI es de 660 entre 3.000, es decir, 22 %.

Ese 22 % es el resultado total de los cuatro años, no una tasa anual. Por eso no conviene confundirlo con el rendimiento de un año.

Un ejemplo con números inventados

Supón que compras US$ 500 en un producto y, después de dos años, lo vendes en US$ 650. La ganancia es de US$ 150. Dividida entre US$ 500, da un ROI de 30 %. Este ejemplo es ilustrativo y no refleja ningún activo real.

Ahora supón que el mismo resultado se logra en seis meses en lugar de dos años. El ROI sería igual, 30 %, pero el retorno por año sería mucho mayor. Esa diferencia es la que el ROI no muestra.

Por qué el ROI no considera el tiempo

El ROI compara inicio y final, pero no mide el camino. Una inversión que gana 30 % en seis meses y otra que gana 30 % en diez años tienen el mismo ROI, aunque su rendimiento anual sea muy distinto.

Para compararlas, conviene convertir el ROI en un retorno anual. Esto equivale a preguntar qué tasa de interés compuesto anual habría producido el mismo resultado.

Convertirlo en retorno anual

OpenStax explica que el retorno anual se obtiene con una fórmula de interés compuesto, que verás al final en Más a fondo. Con el bono del ejemplo, el valor final es US$ 3.660 y el inicial US$ 3.000, en cuatro años. El retorno anual resulta de 5,10 %.

Esto significa que el bono de 5,5 % rindió, en términos comparables, algo cercano a 5,10 % anual compuesto. La diferencia viene de que el interés del bono es simple, y el retorno anual supone capitalización, es decir, que los intereses también generan intereses.

Qué costos e impuestos incluir

El ROI solo es honesto si incluyes todos los costos. Restan del resultado las comisiones del intermediario o broker, las comisiones de administración, los impuestos sobre ganancias y los gastos de compra o venta.

Un ejemplo inventado: si una inversión de US$ 1.000 genera US$ 1.200 de valor final, pero pagaste US$ 50 en comisiones y US$ 30 de impuestos, la ganancia neta es de US$ 120. El ROI neto es de 12 %, no de 20 %. Las cifras son ilustrativas, pero el principio aplica a cualquier inversión.

La inflación también resta valor. Un ROI de 10 % en un año con inflación de 8 % deja un poder de compra muy distinto al que sugiere el número. Para entender esa diferencia, lee sobre rentabilidad real frente a nominal.

Límites al comparar inversiones

Comparar solo por ROI tiene varios problemas:

• Plazos distintos. Un ROI de 40 % en cinco años es menor, en términos anuales (cerca de 7 % por año), que un ROI de 20 % en uno.
• Riesgos distintos. Una inversión riesgosa puede tener un ROI alto porque también puede perder mucho.
• Costos ocultos. Si no incluyes todos los costos, el ROI que calculas será mayor al real.
• Aportes y retiros. Si metiste dinero en distintos momentos, el cálculo simple no lo refleja bien.

Un ROI alto no es siempre bueno, y un ROI bajo tampoco es malo si el riesgo era muy bajo. El número solo cuenta una parte de la historia.

Cómo se pierde dinero si usas mal el ROI

Puedes perder dinero si comparas ROI de plazos distintos y eliges el más alto sin mirar el tiempo. También si ignoras comisiones e impuestos, o si confías en un ROI pasado como si fuera a repetirse.

Otra trampa es elegir una inversión solo porque su ROI histórico fue alto. El pasado no garantiza el futuro, y una inversión puede caer justo después de un buen año.

Más a fondo

Para quienes quieran la fórmula del retorno anual, en símbolos: retorno anual = (valor final / inversión inicial) elevado a (1 / años), menos 1. Esta fórmula equivale a la tasa de interés compuesto anual que produce el mismo resultado en el mismo tiempo.

Si la inversión tiene aportes periódicos, el retorno anual simple deja de ser suficiente. En ese caso se usan otras medidas, como la TIR, que trabaja con flujos en fechas distintas.

Para mantener un registro claro de tus inversiones y calcular tu ROI cada año, conviene anotar fechas, aportes, retiros y costos. Si tienes dudas sobre cómo interpretar tus resultados, consulta con un asesor financiero independiente.