Spread y diferencia entre bid y ask: cómo afecta tu costo

Bid y ask en una frase

En cualquier momento de la sesión, una acción tiene dos precios visibles. El bid es el precio más alto que un comprador está dispuesto a pagar. El ask es el precio más bajo al que un vendedor acepta vender.

La diferencia entre los dos es el spread. Si quieres comprar, pagas el ask; si quieres vender de inmediato, recibes el bid. Ese margen existe en casi todas las acciones y ETF que se negocian.

Por qué el spread es un costo

El spread no aparece en tu factura como una comisión, pero sí afecta el resultado. Cuando compras al ask y vendes al bid, pierdes la diferencia de forma inmediata.

Ejemplo con cifras inventadas (supuesto): supón que el bid de una acción es US$ 49,90 y el ask es US$ 50,10. El spread es de US$ 0,20. Si compras 20 acciones al ask, pagas US$ 1.002. Si las vendes de inmediato al bid, recibes US$ 998. Perdiste US$ 4, que equivale a un 0,4 % de tu inversión, sin que hubiera comisión visible.

Este ejemplo muestra la mecánica, no un precio real. El precio de cualquier activo cambia todo el tiempo.

Cómo medir el spread de un ETF

Los emisores de ETF publican sus propias medidas. La ficha de SPY, por ejemplo, explica cómo calcula el spread mediano de 30 días: toma la mejor oferta y la mejor demanda nacionales cada 10 segundos durante cada día de negociación de los últimos 30 días calendario, y divide la diferencia entre el punto medio.

Esa medida te dice cuánto cuesta entrar y salir del fondo en un periodo reciente, no lo que costará mañana. Revísala junto con la fecha de la ficha.

Qué amplía el spread

Un spread suele ampliarse cuando hay poca negociación. Si pocos compradores y vendedores están dispuestos a operar a un precio cercano, la diferencia entre bid y ask crece.

Los factores más comunes son:

• Poca liquidez: pocas órdenes en el libro, sobre todo en acciones poco negociadas.
• Poco volumen: un día con poco movimiento suele tener spreads más amplios.
• Horario: fuera de la sesión principal hay menos participantes. Revisa la guía sobre el horario de la bolsa de Nueva York.
• Mercado agitado: en periodos de tensión, los precios pueden moverse rápido y los spreads pueden cambiar en cuestión de minutos.

Según Investor.gov, el precio de un ETF también puede quedar con prima o descuento frente a su valor liquidativo (NAV), es decir, el valor de su cartera por cuota. La ficha de SPY advierte que en periodos de tensión los ETF pueden cotizar con descuentos importantes. Eso puede sumar un costo adicional al spread.

El spread y el tipo de orden

Cuando envías una orden de mercado, aceptas el precio disponible en ese momento, y pagas el spread completo. Con una orden límite, puedes fijar el precio que aceptas, pero la orden puede no ejecutarse.

Por eso, en mercados con spread amplio, una orden límite puede darte más control del precio. A cambio, debes aceptar que no siempre se ejecutará. La guía sobre tipos de órdenes explica las diferencias.

Cómo gana el broker con el spread

Según la SEC, tu orden no siempre llega directamente al mercado. El broker decide a qué mercado, creador de mercado o red electrónica la envía, y ese proceso se llama ejecución.

La SEC describe dos prácticas que conviene conocer. La primera es el pago por flujo de órdenes: un mercado o creador de mercado paga al broker por recibir órdenes, a veces un centavo o más por acción. La segunda es la internalización: el broker ejecuta la orden con el inventario de su propia firma. En ese caso, la firma puede ganar en el spread entre el precio de compra y el de venta.

La SEC no dice que estas prácticas sean ilegales. Lo que sí exige es que el broker busque la mejor ejecución razonablemente disponible para sus clientes, y que informe cómo ejecuta las órdenes.

Riesgos del spread: cómo se puede perder dinero

• Comprar con orden de mercado en un valor con spread amplio, sobre todo fuera de horario.
• Entrar y salir muchas veces. Cada ida y vuelta paga el spread otra vez.
• Operar ETF poco negociados. Si el fondo se negocia poco, el spread puede ser mayor que el costo anual del fondo.
• Confundir “sin comisión” con “sin costo”. Un broker puede no cobrar comisión y aun así obtener margen en el spread.

Para un lector de Bolivia o Ecuador

Con montos pequeños, el spread pesa más en proporción. Si un spread fuera de 0,5 % a 1 %, al entrar pagarías esa parte de tu dinero antes de que la inversión empiece a ganar o perder. Este porcentaje es un supuesto para entender el efecto, no un dato de ningún activo.

Antes de comprar, suma el spread, la comisión del broker, el costo de enviar dinero y el ratio de gastos del fondo. La guía sobre comisiones de brokers te ayuda a comparar los cargos.

Más a fondo

El spread medio de un activo sigue la cantidad de órdenes que llegan a cada lado del libro. Cuando el bid y el ask están muy cerca, el costo de entrar y salir es bajo. Cuando se alejan, cada operación paga un margen más grande.

Para comparar dos fondos del mismo índice, conviene revisar el spread mediano publicado por el emisor junto con el ratio de gastos. Un fondo puede tener un ratio bajo y un spread alto, y el costo total de operar dependerá de ambos.