Cómo invertir en Berkshire Hathaway (BRK.B): qué compras y riesgos

Invertir en Berkshire Hathaway significa comprar acciones de un holding, es decir, una empresa cuyo principal activo son otras empresas. Según su informe anual de 2025, presentado ante la SEC el 2 de marzo de 2026, esas empresas hijas van de seguros a ferrocarriles, energía, manufactura y comercio minorista. Por eso, entender la acción pasa por entender cada una de sus partes.

Puedes ver los datos de mercado en la cotización de Berkshire Hathaway, que muestra precios con fecha. Esta guía no habla de precios ni de si conviene comprar ahora.

Qué es Berkshire según su informe

En el informe, la empresa se describe como un holding con empresas hijas en muchas actividades distintas. Las más importantes son las de seguros, tanto directos como de reaseguro, un negocio ferroviario de carga y un grupo de empresas de servicios públicos y generación de energía. Además, la empresa opera muchos otros negocios de manufactura, servicios y comercio.

Está constituida en Delaware y su sede está en Omaha, Nebraska. Según el informe, sus filiales se administran de forma muy descentralizada, con pocas funciones corporativas centralizadas. El CEO es el responsable último de las decisiones de asignación de capital y de inversión.

Los negocios principales

Seguros. Según el informe, es el más importante de sus negocios. Berkshire vende seguros directos y reaseguro en el mundo, y en 2025 sus empresas de seguros emplearon a unas 42.600 personas. El informe describe tres grupos: GEICO, Berkshire Hathaway Primary Group y Berkshire Hathaway Reinsurance Group.

GEICO vende sobre todo seguros de auto a personas en los 50 estados y el Distrito de Columbia, principalmente por internet o teléfono. También vende seguros para motos, botes y vehículos comerciales, entre otros.

Ferrocarril, energía y servicios. El informe también menciona una empresa de transporte de carga por ferrocarril y un grupo de servicios públicos y generación de energía. A esto se suman negocios de manufactura, servicios y comercio minorista, que la empresa administra por separado.

Para el lector, la clave está en que el resultado total depende de muchas áreas a la vez. Una mala temporada en seguros puede pesar más que un buen año del ferrocarril, o al revés.

Cómo gana dinero el negocio de seguros

Según el informe, algunos productos, como el reaseguro retroactivo y ciertas rentas de pago periódico, generan primas importantes por adelantado, mientras que los reclamos se pagan durante largos periodos. Ese dinero que se tiene antes de pagarlo se llama “float”, y el informe lo vincula a las inversiones de sus negocios de seguros.

El informe también dice que, salvo en algunos productos de largo plazo, Berkshire espera obtener una ganancia por suscripción con el tiempo. Esa ganancia se mide como las primas ganadas menos los reclamos y los gastos de adquisición. Los ingresos de inversión no entran en esa cuenta.

Personas clave y dirección

En mayo de 2025, el directorio nombró a Gregory Abel para suceder a Warren Buffett como CEO a partir del 1 de enero de 2026. Según el 10-K, las decisiones importantes de asignación de capital e inversión pasan ahora por Abel. Buffett sigue como presidente del directorio.

El informe también menciona a Ajit Jain, vicepresidente de las operaciones de seguros, y a Adam Johnson, presidente de las operaciones de productos de consumo, servicios y comercio minorista. Ambos reportan directamente a Abel.

La propia empresa reconoce que depender de pocas personas clave es un riesgo.

Dividendos y recompras

Berkshire no ha declarado un dividendo en efectivo desde 1967, según el informe. Eso significa que no entrega ese tipo de ingreso a sus accionistas, y que su retorno para ellos depende del precio de la acción.

En 2025, la empresa modificó su programa de recompra. Según el informe, ahora puede recomprar acciones de ambas clases cuando el CEO, tras consultar con el presidente, considere que el precio está por debajo del valor intrínseco, determinado de forma conservadora.

Ejemplo con números

Supón que inviertes US$ 1.000 en una acción cuyo precio, en este ejemplo inventado, es US$ 100. Compras 10 acciones. Si el precio baja a US$ 85 cuando vendes, tu inversión vale US$ 850 y pierdes US$ 150. Si sube a US$ 130, vale US$ 1.300. Son escenarios hipotéticos, no predicciones.

Cómo se puede perder dinero

La primera forma es la caída del precio. Aunque Berkshire tenga muchos negocios, las acciones siguen cotizando en el mercado y pueden bajar con él.

La segunda es el riesgo de dirección. El cambio de CEO es un momento en que las decisiones de inversión pasan a otra persona. Si las decisiones del nuevo equipo no funcionan como se espera, el valor de la empresa puede verse afectado.

La tercera es un evento grande en el seguro. Como el negocio de seguros cubre riesgos de mucha gente, un siniestro de gran escala puede afectar los resultados de un año.

Antes de comprar, lee el informe

La guía de la SEC sobre el Form 10-K sugiere empezar por el Item 1, que describe el negocio y sus filiales. Después conviene revisar el Item 1A, con los riesgos, y el Item 7, donde la administración explica sus resultados. El Item 8 tiene los estados financieros auditados.

Para comprar desde Bolivia o Ecuador, las guías sobre cómo comprar acciones de EE. UU. desde Ecuador y desde Bolivia explican el proceso. Si quieres entender cómo Buffett describe su forma de elegir empresas, la guía de estrategia de Warren Buffett amplía el tema. Y la de formulario 13f explica cómo ver las participaciones que reporta la empresa.

Más a fondo

El criterio de recompra usa la expresión “valor intrínseco”, que el informe describe como un valor determinado de forma conservadora. Cada persona puede estimarlo de manera distinta, y por eso la expresión no equivale a un precio exacto.

Las aseguradoras de Berkshire están reguladas por los estados de origen y por los estados donde operan. El informe indica que las filiales estadounidenses tenían un excedente legal combinado de unos 333.000 millones de dólares al 31 de diciembre de 2025, y que sus principales aseguradoras tienen calificaciones AA+ de S&P y A++ de A.M. Best.

Como cualquier 10-K, el documento es una declaración de la propia empresa; sus estados financieros los audita un contador independiente bajo las normas GAAP. La SEC no garantiza la exactitud de las cifras: fija qué información debe presentarse y cómo.