Bolsas de Valores de Quito y Guayaquil: qué son

Ecuador tiene dos bolsas de valores: la de Quito y la de Guayaquil. Son lugares donde se negocian títulos como acciones y bonos, y cada una es una empresa independiente, con su propia administración. Ninguna de las dos te vende nada directamente: su trabajo es ofrecer el mecanismo para que compradores y vendedores se encuentren.

Qué hace una bolsa de valores

Piensa en una bolsa como un mercado organizado con reglas. Una empresa que necesita dinero puede emitir valores, y una persona que tiene ahorros puede comprarlos. La bolsa existe para que esa negociación ocurra de forma ordenada, con información pública y con precios que se forman por la oferta y la demanda.

La Bolsa de Valores de Quito describe el mercado como un espacio organizado y transparente, que canaliza recursos hacia actividades productivas. También señala que estimula el ahorro y ofrece una fuente de financiamiento a mediano y largo plazo para las empresas.

Las dos bolsas y su historia

La Bolsa de Valores de Guayaquil cuenta en su historia que fue autorizada por decreto ejecutivo del 30 de mayo de 1969, durante la presidencia del doctor Velasco Ibarra. Su primera rueda de negociación se realizó el 31 de agosto de 1970. Según esa misma historia, al principio el mercado dependía sobre todo de títulos de deuda, en especial del sector público.

Otros hitos que la BVG recoge:

Según la historia de la BVG y la ley, hoy las dos bolsas son sociedades anónimas.

Quién las autoriza y qué dice la ley

La Ley de Mercado de Valores, en la copia que publica la Bolsa de Valores de Quito con última modificación del 22 de diciembre de 2022, establece que las bolsas son sociedades anónimas cuyo objeto social único es brindar los servicios necesarios para negociar valores (artículo 44). Pueden hacer otras actividades relacionadas, siempre que estén autorizadas.

Para empezar a operar, deben obtener su autorización ante la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros (artículo 45). Puede haber reformas posteriores a esa versión de 2022, así que conviene revisar la versión vigente antes de tomar decisiones basadas en ella.

Quiénes participan en el mercado

La Bolsa de Valores de Quito describe varios participantes:

• Emisores: empresas o instituciones públicas que financian sus actividades emitiendo valores.
• Inversionistas: personas naturales o jurídicas que compran valores buscando una rentabilidad acorde con el riesgo que asumen.
• Bolsas de valores: las sociedades que ofrecen el espacio y los mecanismos de negociación.
• Casas de valores: compañías autorizadas que intermedian las operaciones, asesoran y pueden ayudar a colocar emisiones.
• Depósito centralizado: la empresa que guarda, registra y liquida los valores, es decir, lleva la cuenta de quién es dueño de qué.
• Calificadoras de riesgo: sociedades que evalúan emisores y valores.
• Administradoras de fondos y fideicomisos: compañías que manejan fondos de inversión y negocios fiduciarios.

¿Puedes comprar directamente en la bolsa?

No. Este es el punto que más confunde a quien empieza. La Ley de Mercado de Valores (artículo 57) establece que las casas de valores negocian en el mercado a través de operadores inscritos en el Catastro Público del Mercado de Valores. En la práctica, tú das la orden a una casa de valores, y ella la ejecuta en la bolsa.

Por eso la pregunta útil no es “¿en qué bolsa compro?”, sino “¿qué casa de valores me atiende y está autorizada?”. La guía sobre casas de valores en Ecuador explica cómo revisar eso.

Mercado primario y secundario

La Bolsa de Valores de Quito distingue dos momentos:

• Mercado primario: la primera venta de valores que hace el emisor para conseguir dinero directamente.
• Mercado secundario: las negociaciones posteriores, cuando un inversionista vende a otro.

Cuando una empresa sale a colocar acciones o bonos por primera vez, eso es mercado primario. Después, cada vez que alguien compra o vende esos mismos títulos entre personas, es mercado secundario. Ecuador usa el dólar desde la dolarización del año 2000, así que lo que se negocia localmente se cotiza en dólares y, si tus ingresos también son en dólares, no enfrentas riesgo cambiario en esa inversión.

La misma bolsa también separa las negociaciones públicas, que se hacen con intermediación de una casa de valores, de las privadas, que ocurren directamente entre comprador y vendedor.

Un ejemplo con números

Supón que inviertes US$ 1.000 en un valor y pagas una comisión de US$ 10 por la compra y otros US$ 10 por la venta. Si el precio del valor no cambia, habrás perdido US$ 20, que equivalen al 2 % de lo invertido, solo por operar. Si el valor sube, las comisiones reducen tu ganancia; si baja, las comisiones se suman a tu pérdida.

Este número es solo un ejemplo para mostrar el efecto de los costos. No corresponde a ninguna tarifa real: las comisiones dependen de cada casa de valores y deben preguntarse antes de operar.

Cómo se pierde dinero

Invertir en bolsa tiene riesgos concretos, y conviene conocerlos antes de empezar:

• El emisor deja de pagar. Si la empresa que emitió el valor tiene problemas, puede no devolver lo prometido. Las casas de valores no responden por la solvencia del emisor, según el artículo 57.
• Vender cuando hay poca demanda. Si nadie quiere comprar lo que tienes, puedes tener que vender más barato de lo que esperabas.
• Las comisiones y costos. Pagar comisión al comprar y al vender reduce el resultado final.
• El precio sube y baja. El precio de un valor puede cambiar mucho en poco tiempo, y nadie puede asegurar hacia dónde irá.

Además, los valores de bolsa no son depósitos bancarios. Que una inversión esté dentro del mercado regulado no significa que el dinero esté garantizado.

Antes de empezar

Antes de invertir a través de cualquier casa de valores, revisa que esté inscrita y autorizada, y que el emisor del valor que te interesa también esté registrado en el Catastro Público del Mercado de Valores. Si tienes dudas sobre tu situación personal, un asesor financiero o un profesional puede ayudarte a evaluarla.

Para entender el paso siguiente, lee cómo invertir en bolsa desde Ecuador y la explicación general de qué es la bolsa de valores.